财新传媒
2012年08月07日 15:46

再谈房地产价格泡沫问题

笔者于7月中发了“中国房地产大致没有泡沫,但有不少问题”一文,获得不少评论,虽然也有说是‘一针见血’的,但多数是负面的,认为房地产价格有很大的泡沫,甚至有评论者说我“太弱智了”。本文誊清一些比较一般的误解或问题。

价格泡沫是不可持续的、远远超过实际价值的、通常受不合理与最终不可实现的预期所支持的价格暴涨。泡沫虽然可能持续相当久(例如荷兰的郁金香泡沫),但终于会爆,而且爆时绝大多数是价格的快速与加速暴跌,经常还会跌到远低于实际价值。由于这样才叫做泡沫,因为真正的肥皂泡沫一爆就全完了!

理论上说,价格泡沫的程度可以用当时价格对实际价值的比例来衡量。然而,......

阅读全文>>
2012年07月28日 11:52

从平等与效率观点谈台湾的新税

台湾马英九政府在今年连接多次推行意图增加平等的“富人税”,包括控制房屋投机与奢侈消费的“特种货物及劳务税条例”(俗称奢侈税)与证券交易所得税,还增加油电的价格,受到不小的反对。笔者不是台湾居民,不想参与台湾政治,只是从纯粹经济学的观点,讨论这些措施的利弊,或有“他山之石,可以攻玉”的些微作用。

经济学第一福祉定理证明,在一些简单假设(主要是不考虑污染与无知等问题)下,有完全竞争的市场经济的全局均衡会达致资源的最有效率的配置,不需要政府的干预。然而,这并不表示也会达致最公平的所得分配。因此,如果从社会正义或平等的考量,政府进行财富的重分配,虽然不能......

阅读全文>>
2012年07月17日 11:44

中国房地产大致没有泡沫,但有不少问题

中国房地产价格是否有泡沫,这不但关系政府的政策,也关系人们购房的决策,是大家都很关切的大问题。本文论述中国房地产应该没有泡沫,至少没有大泡沫,但有不少问题,并提出解决这些问题的一些方法。

中国房地产有没有泡沫?

这二十年来,中国城市房地产的价格增加了很多倍,是否有泡沫?价格增加很多未必是泡沫,因为可能有实质的因素支持其增加。这些因素有需求方面的,包括人口增加、城市化、家庭数目增加、人均收入增加等;也有供给方面的,包括土地供应的制限。

约三年前,笔者参加一个讨论房地产价格泡沫的会议,主讲者认为有泡沫。他定义房价泡沫的衡量为房价与人均收入之比。但他......

阅读全文>>
2012年07月05日 14:25

是否应该延迟退休年龄?

人保部表示,将适时提出弹性延迟领取养老金年龄的政策。本文讨论这问题的一些有关方面。

随着经济的发展,医疗卫生条件的改善,世界各国人民平均寿命近半个世纪来增加了几十年。在新中国成立前,一方面由于战乱等原因,中国人均预期寿命只有35岁。到1981年增加到67.77岁,到 2001年增加到71.8岁。现在约为75岁,已接近发达国家的水平(全世界平均约69岁),而且应该会继续增加。(香港与澳门分别为82 与84.4岁。)

根据中国现行规定,男职工年满60周岁、女干部年满55周岁,女工人年满50周岁即可办理退休手续。这年龄比平均寿命低很多。而且平均寿命包括年轻与中年就去世的人。因此,能够活到退休年龄的人的预期平均寿命要比总人......

阅读全文>>
2012年06月18日 12:10

是否应该鼓励消费?

近近几星期来,世界各国频频传出财经方面的不利消息,使各国股市大跌。欧洲各国,尤其是希腊与西班牙等,问题多多。根据本月初发表的五月份数据,美国的失业率从4月的8.1%增加到5月的8.2%,印度的经济增长率跌至近10年的最低值。印度经济今年第一季度同比增长率为5.3%,远比去年同期的9.2%为低。中国方面,官方制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的53.3下降到了5月份的50.4,为5个月以来的新低。汇丰银行计算的[比较着重民营中小企业]中国制造业采购经理人指数更从5月份的49.3下跌到5月份的48.4。低于50表示负增长。

中国经济增长率的大量下跌以及其面对的国际财经势态的恶化,使中国央行调低储备金率;政府面临是否须要刺激经济的选择......

阅读全文>>
2012年05月31日 14:44

人民币还有升值空间

笔者多年来曾经多次论述,人民币应该大幅度升值,因为这对中国利大于弊。近来有许多关于人民币已经接近均衡汇率的论述,甚至有不少人认为人民币将会贬值。本文论述,虽然人民币应该升值的幅度已经减少,但还是有相当大的升值空间。

自2005年中以来,人民币兑美元的名义汇率已上涨约30%。由于这期间中国的物价上涨比美国的大,人民币对美元的“实际”汇率上涨得更多。这使应该继续上涨的空间减少。

由于多年来没有让人民币做足够的升值,部分地使物价与资产价格上升,因而多次须要通过提高利率与上调银行准备金率等方法来抑制,到最近又因增长速度下跌而又须要下调银行准备金率。笔者认为这部分是没有及时足够升值所造......

阅读全文>>
2012年05月21日 09:21

人民币应该早日升值!另外的实证论据

笔者于2010年中在本博客贴出‘人民币应该早日升值!’的博文,最近读到《新加坡经济评论》(Singapore Economic Review)今年(2012)三月的一篇文章,提供了支持人民币升值的更多论据,特此解释其要点。

这篇文章是在美国大学任职的华裔学者SUN Wei 与AN Lian 写的。根据对实证数据的计量分析,得出两个结论。第一,美国的冲击(shocks)并不能够多大地解释中国的产量波动,显示中美这两个经济体是受到不同的冲击的。因此最优货币区理论不支持人民币与美元挂钩,而应该对美元浮动。第二,美国的冲击并不能够多大地解释中国的消费者物价指数的波动,显示人民币与美元挂钩的利益很小,而人民币对美元浮动是可行的。详见原文。......

阅读全文>>
2012年05月11日 14:53

对中国经济的展望与建议

中国经济从1978年开始改革开放以来,以令人注目的高速发展,已经成为全世界第二大经济体。有人认为,谁能够解释这个‘中国奇迹’,谁就应该获得诺贝尔经济学奖。我认为我能够解释,但却不应该因而获得诺奖。在简单地解释了‘中国奇迹’之后,我们就可以比较有一些依据地展望未来,并且提出一些建议。

‘中国奇迹’的简单解释

中国经济原本就是能够高速发展的,以前没有这么高速发展,没有发展到现在的高度,或是受到僵硬制度与政策的桎梏,或是受到战乱的影响。实际上,应该说,更须要解释为何没有高速发展,而不是须要解释高速发展。

以人均产量而言,世界经济几千年来都没有显著的发展......

阅读全文>>
2012年03月15日 14:23

中国如何应对欧美日?与其限制稀土出口,不如对稀土征收环保与资源税

美国、欧洲、日本联合向世界贸易组织就中国限制稀土出口提起贸易诉讼。笔者认为,与其限制出口,不如对稀土的开采征税。

美英主流媒体有评论者认为,美欧日此举有明显政治色彩,是为了选举而夸大了贸易与地缘战略恐慌。中国管控稀土的生产并非没有理由。稀土的开采和加工会造成严重的环境影响,产生许多有毒和具有辐射性的副产品。根据吴成良与张亮在人民日报3月15日的文章,这也是西方和日本几十年来不愿开采稀土的原因之一。

此文报道,‘英国《金融时报》14日发表社评说,中国政府加强稀土管控是要进行行业整顿,是合情合理的。在这个行业,不负责任的矿商乱开采的现象比比皆是。中国有理由出于环保和安全原因,实施行......

阅读全文>>
2012年03月01日 15:54

对<道德水平低下的成因与对策>的评论与回应

笔者于2月11日贴出<道德水平低下的成因与对策>一文,其中包括对笔者亲自经历的一位中国大陆留学生的‘极品’的不道德行为的报道,获得8千多位读者的阅读与一些评论,包括支持与反对的。本文选出一些评论与笔者的回应。希望读者能够探讨一些对策。

2月初,一位大骂笔者的评论:

砖家啊,说你懂个P一点都不过分。你说道德的最高水平是大公无私、大义灭亲,又说亲人互斗,天良丧尽,这其中的简单的逻辑矛盾你推导不来吗?你说独子女政策是造成道德低下的原因,我简直可以说你一点哲学都不懂。人是环境的产物,什么样的环境造就什么样素质的人,请问,后代的环境是谁给的?毛泽东时代人的素质怎么样......

阅读全文>>
2012年02月11日 13:38

道德水平低下的成因与对策

中国改革开放三十多年来,取得很大的成就,有目共睹。但也有很多问题,包括道德水平低下,须要全社会关注,设法改善,这已经成为多数人的共识。本文论述,道德水平低下的原因并不是改革开放,而是文革与独子女政策。若然,对提高道德水平的方法有什么含义呢?

道德水平低下的一些事实

生活在国内的人们,对道德水平低下的一些具体事实,应该有很深刻的见闻与体会。作为一个关心中国、关心中华文化的海外华裔学者,笔者也谈谈一些经历。

笔者在马来西亚(当时是马来亚)出生长大,受当地的华文教育。本科生时就读于新加坡的南洋大学。于1967年到澳大利亚读博士学位后,长期居住于澳大利亚。然而,四十多年来,约有12年的......

阅读全文>>
2012年01月02日 15:05

快乐还是幸福?

笔者有幸于12月参加了讨论幸福问题的威海峰会。这主要是徐景安教授[1]主导的。徐老不但在主办讨论幸福的会议,倡议《21世纪幸福宣言》等理论层次上致力工作,而且通过提供咨询,在实际改善许多机构与企业的员工的快乐上,也有很大的贡献。徐老与我在关于快乐或幸福问题上有大致共同的看法,但也有一个重要的不同观点。

笔者认为,幸福多数指长期快乐,而快乐多数指当时的快乐,但给定同样的时段,幸福与快乐是一样的。徐老认为幸福与快乐不同,幸福是比较高级的快乐,只有人能够感受幸福,动物只能够感受快乐。以我的定义,一只狗可能比一个人更加幸福,但徐老认为狗完全不能够有幸福感。我们在会议上讨论,彼此没有说服对方。本文讨论......

阅读全文>>
2011年11月14日 12:15

诺奖、房价泡沫、人民币、中国经济与宇宙:再答网友问题

十月十日诺贝尔经济学奖公布,蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。本文回答以前还没有回答的一些问题。【以前回答的见前一篇博文。】

清澈眼眸:向 @黄有光提问:据您所了解,诺奖获得者是否会在研究初期就设定获得此奖为其主要目标?

我不知道,但猜想多数不是,多数是到有相当成就时才敢想。至少我知道,在我的情形不是。哈哈!不但研究初期不是,现在也不是,因为主要是要对经济学与社会作出贡献【学生时代是冒着坐牢的危险要在马来亚建立社会主义社会】,如果获得承认,是锦上添花,但不是主要目标。例如我于2007年获得澳大利亚经济学会最高奖【杰出学者Distinguished Fellow】,但一直到被通知为止,从......

阅读全文>>
2011年11月13日 16:28

微访谈-揭密2011诺贝尔经济学奖

十月十日诺贝尔经济学奖公布,蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。可惜当天上网时虽然能够看到问题,但不能够操作,不能够自己回答,蒙谢剑先生在电话上选择问题,并把我在电话中的回答,以我的名义,在微博中打上去,再谢了。虽然谢剑先生操作很有效率,但也很难百分之百准确地反映我的观点。其次,还有许多没有回答的问题。希望出现在开始,写几篇博文,修正与补充原来微博上的回答。本文是根据原有的对话修改,以后有时间再回答还没有回答的问题。

本期嘉宾黄有光:大家好!

男人的背影:向@黄有光提问:媒体都以“爆冷”两词来形容这次的“诺贝尔”经济学获奖者,你认为这样说是为什么?<......

阅读全文>>
2011年11月11日 11:44

黄有光是诺奖评委?

十月十日诺贝尔经济学奖公布,蒙搜狐微博请我于次日10.30至12点回答网友的问题。可惜当天上网时虽然能够看到问题,但不能够操作,不能够自己回答,蒙谢剑先生在电话上选择问题,并把我在电话中的回答,以我的名义,在微博中打上去,再谢了。虽然谢剑先生操作很有效率,但也很难百分之百准确地反映我的观点。其次,还有许多没有回答的问题。希望出现在开始,写几篇博文,修正与补充原来微博上的回答。本文先澄清关于我是不是诺奖评委的问题。这几个星期课、演讲、会议等比较多,所以延迟到现在。其实我于约一星期前就贴上本文的前身。但不知道是我操作不对还是计算机有问题,文章不但没有在博客上出现,连计算机上也没有储存。

10月12日......

阅读全文>>
2011年11月08日 16:12

八万元诚征绝妙对联,本月底截止

笔者于多月前的<八万元诚征绝对(绝妙对联)>的博文中,讲好11月低截止。‘剩下8万元奖金展期到今年11月底。这是最后截止日期,不再展期。到今年十一月底,不论应征联有没有超越原联,8万元奖金都要发出给优胜者。希望读者们热烈应征。’想要应征的网友,请阅读:

八万元诚征绝对(绝妙对联)

我“十万元诚证绝对(绝妙对联)”一文的征联,于2009年11月底截止。由于应征联没有超越原联,只发出十万元奖金中的二万元,由凡歌(一万元)、雪松与方小浪(各五千元)获奖。【由于汇款等问题,到几个月前才连同利息发出。】剩下8万元奖金展期到今年11月底。这是最后截止日期,不再展期。到今年十一月底,......

阅读全文>>
2011年09月29日 12:36

金融危机为什么重要?危机与衰退是否会再来?

近几星期世界各国股市波动,欧美多国经济数据不好,令人们担心危机与衰退是否会再来。

问金融危机为什么重要,可能会被认为多此一问。对于非经济学者而言,这可能是对的,但经济学者必须问。为什么呢?

根据传统宏观经济学的分析,当货币供应量变动或是其他因素,使名目总需求变动,只能够影响价格,并不能够影响实值产量与就业量。这就是货币是中性的结论。而且,工资也是一个价格,总体价格的变动,同时、同向与同样程度地改变物价与工资,因而也不影响实值工资。因此,金融危机、股市下跌、(名目)总需求减少,并不是很重要,至少不会造成大量失业,对于不玩股票的大众影响不大。

然而......

阅读全文>>
2009年09月09日 18:31

对<刺激大脑享乐中心>的评论与 <十万元诚征绝对>的应征联

我在几个月与几个星期前分别在博客贴出《能够大量增加快乐的简单方法 - 刺激大脑享乐中心》与<十万元诚征绝对(绝妙对联)> 两文后,近来还收到一些评论与应征联。

一位网友评论说:‘我是一名学习生物的大学生,有幸看到您的文章,我认为我们搞科学研究不但是为了满足某种需要而更需要伦理和道德约束,人如果只为了机械的快乐,那就无所谓文明无所谓社会了,相关科学研究可以搞但不能为了所谓的“终极快乐”。’

我认为终极而言,只有快乐才有价值。‘伦理和道德约束’也是为了快乐,包括将来与他者的快乐。详见我的博客文章《快乐应是人人与所有公共政策的终极目的》。

Vvsqw: ‘尽管没有生理成瘾性,或者可以控制刺激......

阅读全文>>
2009年09月01日 16:00

谈<十万元诚征绝对>的应征联

我在几星期前贴出<十万元诚征绝对(绝妙对联)> 一文后,近日又有网友在评论中试对了曾经难倒明代三大才子之一的解缙的上联:

一杯清茶,解解解元之渴.

此联难对在有连接三个同字异音的“解”字. 第一个读‘姐’音(jie,第三声),解除之意; 第二个读‘谢’音(xie,第四音),姓氏; 第三个读‘借’音 (jie,第四音), 解元[乡试第一名]的第一个字。

凡歌对的下联是:

两幢大厦,华华华侨之心。

‘第一个华读hua(第一声,同花意),第二个华是姓(第四声),第三个华(第三声)是华侨。’

我对的下联是:

两翼劲旅, 单单单于之师.

第一个单读dan,第一音;孤单之意. [此处当动词用, ‘使之孤单’之......

阅读全文>>
2009年08月18日 16:27

对<十万元诚征绝对>的评论与应征联

我在一两星期前贴出<十万元诚征绝对(绝妙对联)> 一文后,有几位网友在评论中试对了曾经难倒明代三大才子之一的解缙的上联:

一杯清茶,解解解元之渴.

此联难对在有连接三个同字异音的“解”字. 第一个读‘姐’音(jie,第三声),解除之意; 第二个读‘谢’音(xie,第四音),姓氏; 第三个读‘借’音 (jie,第四音), 解元[乡试第一名]的第一个字。

‘冷乐无声’的下联是:

两碗烈酒,长长长工之勇.

Steve Nash的下联是:

两碗酌酒,长长长史之愁。

以 ‘两碗烈酒’ 对 ‘一杯清茶’,是很合适的.可惜 ‘长’ 字以我所知,只有两个发音,而且都不是姓氏,不能对 ‘解解解元’.平心而论,是否有达到拙对: ‘两......

阅读全文>>